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  • “掘金”新质生产力三大公募探讨A股后市投资机会

    2024-06-09 23:22

      加快发展新质生产力,从投资角度看可把握四大主线:   □ 重视数字经济领域发展,把握人工智能等领域机会   □ 传统产业提质增效,龙头企业有望实现份额提升   □ 产业深度转型升级下,把握光伏发电、新能源汽车等优势产业的出海机会   □ 重视“0到1”阶段的未来产业,把握上市公司的第二曲线机会   张大伟 制图

    ◎记者 何漪

    “新质生产力”是今年的热词。对此,资本市场积极响应,新的投资机会持续涌现。

    接下来的投资机会有哪些?上证指数站上3000点之后,A股行情将如何演绎?针对上述话题,近日上海证券报记者采访了融通基金副总经理商小虎、长城改革红利基金经理赵凤飞、博时基金首席权益策略分析师陈显顺。

    “掘金”新质生产力

    上海证券报:政府工作报告部署了今年的主要任务,对于资本市场而言,其中蕴含哪些投资机会?

    商小虎:第一,2024年是经济企稳复苏的关键之年,A股市场有望扭转前期的下行趋势,进入上行周期。第二,实施国有企业改革深化提升行动,意味着优质国企仍有结构性投资机会。随着国企考核指标向“一利五率”与市值管理转变,市场对国企的关注度明显提升。第三,从产业结构角度看,加快发展新质生产力,科技产业面临新的机遇。第四,从需求结构角度看,扩大内需政策有望发力,可选消费及高端装备制造业有望复苏。

    赵凤飞:政府工作报告提出,大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。加快发展新质生产力,关键在于发展战略性新兴产业和培育未来产业,包括智能汽车、新能源、新材料、低空经济、量子技术、生命科学等领域。

    陈显顺:AI技术不断突破,需持续加大在AI领域的投入。同时,在政策支持下,高端制造业自主创新的增量空间相当广阔,主要集中在航空航天、机器人、芯片等高精尖制造领域。

    上海证券报:加快发展新质生产力是政府工作报告提出的主要任务之一。从投资角度看,应重点关注哪些方面?

    商小虎:提高全要素生产率,不断塑造发展新动能新优势,促进社会生产力实现新的跃升,对于加快发展新质生产力尤为关键。

    从产业布局看,可以把握四大主线:一是重视数字经济领域发展,把握人工智能等领域机会;二是传统产业提质增效,龙头企业有望实现份额提升;三是产业深度转型升级下,应把握光伏发电、新能源汽车等优势产业的出海机会;四是重视“0到1”阶段的未来产业,把握上市公司的第二曲线机会。

    赵凤飞:海外人工智能产业发展如火如荼,有望引领新一轮产业趋势。目前,国内人工智能产业呈现追赶之势。随着AI技术升级迭代、AI应用逐步落地并实现商业化,相关产业有望高速增长。AIGC具有较为明显的成长性及需求预期,整体产业链或将持续受益。

    作为AI应用之一,人形机器人将逐渐走入工业生产、日常生活中,有望打开产业化、商业化的市场空间。

    此外,低空经济有望迎来新的发展机遇。在一系列政策支持下,低空领域有望快速发展,进一步打开低空经济的市场格局。

    陈显顺:在传统劳动力贡献率、资本贡献率下降的过程中,技术要素贡献率抬升变得相当关键。

    从加快发展新质生产力的角度来看,相关行业和公司大都处于产业初期阶段、成长期阶段。由于产业趋势多变、技术日新月异,相关上市公司在盈利模式、盈利能力上较为不稳定,其股价可能出现一些波动。

    市场中枢或将抬升

    上海证券报:当前,上证指数回升至3000点上方,接下来市场将如何演绎?

    商小虎:近一轮市场反弹具有四大特点:一是反弹力度相对较大,持续性较好;二是呈现普涨特征,但轮动较快;三是全球范围内中国资产共振上涨;四是制度不断完善,市场信心得到明显修复。

    展望未来,经济企稳复苏,资本市场制度建设不断完善,投资者信心明显修复,市场下行空间相对有限。A股市场有望呈现震荡格局,随着经济复苏及上市公司盈利回暖,市场中枢或将提升。

    赵凤飞:政策性资金入市后,带来了资本市场的流动性修复。基于AI技术突破、监管层积极发声等因素,市场近期出现反弹。

    展望未来,部分热点领域短期内交易较为活跃,我们将在捕捉机会的同时注重对回撤的控制。科技创新领域,预计在今年会出现新的突破,从而带来相关投资机会。

    陈显顺:本轮反弹呈现出普涨、超跌反弹特征,计算机、通信等TMT方向行业涨幅较高,煤炭、银行反弹力度较弱。

    上证指数站上3000点后,市场反弹动能有所减弱,后续会关注结构性行情:一是以AI、高端制造为代表的科技成长方向,在高质量发展和产业趋势催化下,其增量空间仍然广阔;二是受益于稳增长政策,在设备更新、消费品以旧换新方向,需求有望超预期。

    增强价值发现能力

    上海证券报:政府工作报告提出,增强资本市场内生稳定性。这对公募机构投资提出了怎样的要求?

    商小虎:作为机构投资者,公募机构应在增强资本市场内生稳定性方面发挥重要作用:

    第一,突出金融的政治性,践行价值投资理念,积极参与市值管理。公募机构应遵循价值投资理念,在市场非理性下跌的关键节点敢于逆周期操作,敢于布局被显著低估的行业和标的。

    第二,突出金融的人民性,提升投资能力,为投资者创造良好回报。公募基金应强化投研能力建设,增强价值发现能力,重塑投资者信心,实现投资业绩和管理规模的正向循环。

    第三,突出金融的普惠性,大力发展绿色金融,强调价值创造,积极承担社会责任。

    第四,充分发挥专业能力,通过发行ETF等方式,积极参与市值管理。一方面,提升优质企业的流动性,适度提高估值水平;另一方面,在市场出现错误定价时,逆向投资,稳定市场。

    赵凤飞:作为资本市场压舱兴市的重要机构力量,公募基金肩负着重要的使命。应注重风险管理、坚持长期价值投资,以实际行动助力资本市场健康发展。

    一方面,坚持长期价值投资,能有效避免市场的短期波动,降低短期波动对投资组合的影响;另一方面,强化风险管理,可有效避免投资风险的过度累积,从而确保投资组合的稳定运行。

    此外,提高对市场波动的适应能力,建立一套科学、有效的策略,以应对市场变化。

    陈显顺:资本市场内在稳定性由多重因素构建,包括经济增长、交易、市场预期的稳定性等。对公募机构而言,可以在经济预期引导、市场预期管理等维度上有所作为。

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